Ndërsa ndjeshmëria në tregun e kriptos mbetet pranë niveleve historikisht të ulëta, të dhënat tregojnë se, nën sipërfaqen e frikës, po ndodhin zhvendosje të rëndësishme strukturore. Sipas analizës së publikuar nga Binance Research, Indeksi i Frikës dhe Lakmisë për Bitcoin ka rënë në nivelin 5 – më poshtë se në disa prej episodeve më të forta të goditjeve të mëparshme në treg. Në të njëjtën kohë, aksionet dhe kriptoasetet vazhdojnë të përballen me presion, ndërsa dollari amerikan dhe obligacionet shtetërore kanë shënuar rritje.
Procesverbalet e mbledhjes së janarit të Komitetit Federal për Tregun e Hapur (FOMC) sollën një ton më të ashpër nga sa pritej. Për herë të parë gjatë këtij cikli lehtësimi monetar, u përmend mundësia e rritjes së normave të interesit nëse inflacioni mbetet i qëndrueshëm. Aktualisht, tregjet përmes kontratave futures presin rreth dy ulje të normave gjatë vitit 2026, me të parën që nuk parashikohet para muajit qershor.
Megjithatë, pavarësisht frikës së theksuar, çmimi i Bitcoin ka qëndruar brenda intervalit 65–70 mijë dollarë. Historikisht, nivele kaq të ulëta të indeksit të ndjeshmërisë janë shoqëruar me zbehje të presionit të shitjes dhe periudha stabilizimi. Në të njëjtën kohë, çmimi po afrohet me zona që në ciklet e kaluara kanë përkuar me tregues afatgjatë si mesatarja lëvizëse 200-javore dhe çmimi i realizuar on-chain. Një mbyllje negative mujore do të shënonte pesë muaj rënie radhazi – një situatë e ngjashme me vitin 2018.
Megjithatë, mjedisi aktual ndryshon nga ciklet e mëparshme. Si niveli i çmimeve ashtu edhe treguesit e adoptimit janë ndjeshëm më të lartë krahasuar me periudhat e tjera me ndjeshmëri të ngjashme. Kjo tregon se ekosistemi është më i madh dhe më i institucionalizuar, edhe pse ndjeshmëria e investitorëve është dobësuar.
Të dhënat mbi pronësinë e Bitcoin tregojnë një zhvendosje graduale nga individët drejt bizneseve, fondeve dhe ETF-ve. Individët po shfaqin prirje shpërndarjeje, ndërsa segmentet institucionale vazhdojnë të akumulojnë. ETF-të spot të Bitcoin kanë regjistruar afro pesë javë radhazi me dalje neto fondesh, me rreth 3.9 miliardë dollarë tërheqje në javët e fundit. Megjithatë, asetet nën menaxhim të këtyre ETF-ve, në raport me kapitalizimin e tregut të Bitcoin, kanë mbetur relativisht të qëndrueshme – rreth 6.3 për qind, krahasuar me 7 për qind pranë kulmit të tetorit 2025 – edhe pas një rënieje rreth 50 për qind të çmimit të BTC-së. Kjo sugjeron një pjesëmarrje institucionale që mbetet strukturalisht e fortë.
Përtej ekspozimit pasiv, institucionet po përfshihen gjithnjë e më shumë drejtpërdrejt në ekosistemin on-chain. Aktiviteti i BlackRock rreth Uniswap, partneriteti i Apollo me Morpho dhe afrimi më i gjerë mes ofruesve tradicionalë të likuiditetit dhe DeFi-së tregojnë një ndërlidhje në rritje mes financave tradicionale dhe atyre të decentralizuara. Brenda DeFi-së, një grup protokollesh që gjenerojnë të ardhura të qëndrueshme ka tejkaluar performancën e treguesve më të gjerë të Layer 1, Layer 2 dhe vetë Bitcoin gjatë këtij viti, duke reflektuar interesin në rritje për modele me bazë më të fortë ekonomike.
Në aspektin e të ardhurave për përdorues, disa platforma kripto po afrohen me fintech-et e mëdha globale, madje në disa raste i tejkalojnë ato, ndonëse operojnë me baza më të vogla përdoruesish. Po ashtu, disa aplikacione kripto kanë arritur 100 milionë dollarë të ardhura vjetore në kohë dukshëm më të shkurtër krahasuar me kompani të mëdha teknologjike, duke treguar ritëm të shpejtë monetizimi.
Nga ana makroekonomike, Rezerva Federale mbajti normat e interesit në intervalin 3.50–3.75 për qind me votim 10-2. Inflacioni vjetor sipas CPI-së për janarin ishte 2.4 për qind, ndërsa indeksi PCE për dhjetorin 2025 rezultoi 2.9 për qind, duke treguar se procesi i uljes së inflacionit vazhdon, por me ritëm gradual. Diferenca mes projeksioneve të dhjetorit dhe pritshmërive aktuale të tregut tregon një ndryshim të ndjeshëm në perspektivën për vitin 2026.
Në përmbledhje, tregu ndodhet në një fazë të zgjatur rënieje, me ndjeshmëri të brishtë dhe pozicionim mbrojtës të investitorëve. Megjithatë, zhvillimet strukturore – si zhvendosja e pronësisë drejt institucioneve, integrimi më i thellë i DeFi-së dhe rritja e efikasitetit ekonomik të protokolleve – tregojnë një treg që po kalon nga një fazë e dominuar nga spekulimi drejt një faze më të orientuar nga infrastruktura dhe përdorimi real.
